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11月25日，美国零售销售数据弱于预期，通胀升温以及美联储官员的鸽派言论，提振美联储12月降息预期，金价震荡攀升。截至收盘，COMEX黄金期货涨0.78%报4126.3美元/盎司。截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）涨1.73%，黄金股ETF（159562）涨1.91%。

公布数据显示，美国9月PPI环比上涨0.3%，核心PPI环比上涨0.1%，均较前值明显加速，显示美国通胀在9月重新升温。同时，美国9月零售销售环比增长0.2%，连续四个月正增长但显著放缓，且低于市场预期，汽车销售四个月来首次下滑，弱消费数据强化市场对12月降息的预期。

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中信期货分析指出，美消费数据走弱进一步巩固宽松预期，同时俄乌与中东局势保持不确定，支撑避险需求。美元处于阶段性高位，对金价上行空间形成一定约束，但未改变总体偏强结构。