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据证券之星公开数据整理，近期海峡环保（603817）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.93亿元，同比上升5.11%，归母净利润6750.6万元，同比上升49.2%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.93亿元，同比上升5.11%，第一季度归母净利润6750.6万元，同比上升49.2%。本报告期海峡环保盈利能力上升，毛利率同比增幅8.09%，净利率同比增幅43.19%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.21%，同比增8.09%，净利率22.51%，同比增43.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计3912.09万元，三费占营收比13.35%，同比减18.94%，每股净资产5.74元，同比增8.12%，每股经营性现金流-0.03元，同比增95.88%，每股收益0.12元，同比增39.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.41%，资本回报率一般。去年的净利率为14.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.6%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为4.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.8%/5.1%/6.5%，净经营利润分别为1.33亿/1.5亿/1.97亿元，净经营资产分别为35.06亿/29.24亿/30.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.73/0.59/0.87，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.68亿/7.19亿/11.94亿元，营收分别为10.54亿/12.16亿/13.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.25%、货币资金/流动负债仅为30.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.31%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达401.8%）

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