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据证券之星公开数据整理，近期国泰环保（301203）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.18亿元，同比上升35.04%，归母净利润1859.87万元，同比下降30.06%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.18亿元，同比上升35.04%，第一季度归母净利润1859.87万元，同比下降30.06%。本报告期国泰环保公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达122.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.48%，同比减48.62%，净利率15.94%，同比减49.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计230.11万元，三费占营收比1.95%，同比增65.64%，每股净资产17.45元，同比减1.0%，每股经营性现金流0.01元，同比减97.81%，每股收益0.23元，同比减30.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.76%，资本回报率一般。然而去年的净利率为38.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.76%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为39.1%/30.6%/22.6%，净经营利润分别为1.42亿/1.34亿/1.16亿元，净经营资产分别为3.65亿/4.39亿/5.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.37/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.1亿/1.17亿/1.5亿元，营收分别为3.09亿/3.16亿/3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达122.07%）

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